九九九色成人网 迪士尼2019Q3财报电话会议记载
发布日期：2025-03-27 22:06 点击次数：199
操作员
女士们，先生们，感谢您的复古，并宽宥他们参加华特迪士尼公司的2019财年全年和第四季度财务事迹电话会议。此时，悉数参与者的线路都处于仅侦听模式。演讲者发言后，将进行问答法子。[操作员证据]。请珍重，今天的会议正在录制中。$迪士尼(DIS)${{05e042c8d9a04698a6886354b9d56052}}
我现在想将会议交给今天的演讲者。投资者关系高档副总裁Lowell Singer先生。谢谢。先生，请连接
洛厄尔·辛格
下昼好，宽宥来到华特迪士尼公司的2019年第四季度收益电话。咱们的新闻稿大致在25分钟前发布，不错在咱们的网站www.disney.com/investors上找到。今天的电话也在进行相聚播送，收货单也将在咱们的网站上提供。迪斯尼董事长兼首席推行官鲍勃·伊格（Bob Iger）和我一皆参加了今天的电话会议；以及高档推行副总裁兼首席财务官Christine McCarthy。收到Bob和Christine的驳斥后，咱们很乐意恢复您的问题。
因此，我将把招呼转到Bob上手。
户外捆绑罗伯特·艾格
谢谢，洛厄尔，专家下昼好。咱们距离推出Disney +仅有几天的期间，经过四年的规画，组织转型和许多劳作的努力，咱们很欣慰能步入这个新期间。咱们也很欣慰提供了一个安定的季度，克里斯汀将在不久的将来进行参议。
在她这样作念之前，我想共享一些筹商咱们DTC业务的想法，以使您对咱们对咱们的策略充满信心并提供一些更新。如您所知，咱们从收购BAMTech运行了这还是过，这给了咱们实施DTC策略的真谛，它使咱们赶紧进入市集并确保领有不错提供优质体验的时候。
咱们的第一项努力是ESPN +，它于昨年推出后立即受到体育迷的宽宥，并连接保握安定增长。我很欣慰地晓喻，截止到今天，ESPN +的付用度户已超过350万，他们被诱导到原始内容的特殊且络续增长的搀杂中，举例听说的NFL PrimeTime和Chris Berman现在仅在ESPN +上独家直播，以及包括UFC，大学体育，国内和海外足球以及顶级拳击。上周六，UFC 244的按次计费节目已经成为ESPN +迄今为止最大的现场不雅众之一。不雅看模式标明ESPN +诱导了纷乱体育迷，想要更多东西的东说念主以及对特定剖析，会议或团队充满温煦的球迷。咱们信托咱们有许多道理的契机来推广ESPN +'
就像我说过的那样，咱们对21st Century Fox的收购很猛进度上是因为它为咱们的全体DTC策略带来了价值，加多了许多要害要素，包括对Hulu的箝制，这为国表里带来了许多增长契机。咱们还领有大批高质料的电影和电视内容库，以及更多的电影摄制智商，以及业内最好的电视制作劳动室，优秀的东说念主才，出色的品牌和特准筹谋权，举例Nat Geo和FX以及Simpsons和Avatar。学问产权和东说念主才的采集将为Disney +和Hulu作念出要紧孝顺。计议到这少许，从3月运行，Hulu将成为FX Networks的官方流媒体之家。
正如我在之前的电话中提到的那样，FX是高质料，屡获盛誉的内容的分娩者，何况将成为Hulu的要害内容推动者。自2014年以来，FX已赢得277项艾好意思奖提名和157项艾好意思奖提名。FX赢得的奖项来自因其质料和斗胆而着名的编程。Hulu和FX团队一直在配合开采令东说念主激昂的策略，通过在Hulu上引入FX，将完好的FX内容和分娩功能带给Hulu订户。Hulu上的FX将包括悉数季节和40多个FX系列，并将在线性相聚播出后立即提供现时和新FX系列的剧集。
此外，FX将在Hulu上独家制作FX的原始系列，从2020年的四个新系列运行；来自Alex Garland的开采东说念主员，由Cate Blanchett饰演的Americas Mrs，由Kate Mara饰演的Teacher和由Jeff Bridges和John Lithgow饰演的The Old Man。这是推广FX品牌的好方法，亦然Hulu迈出的紧迫一步，因为它加多了原始内容，不错与新旧DTC平台更积极地竞争。
Hulu上的FX趋附咱们ABC和Fox电视劳动室以及包括Searchlight在内的Fox电影劳动室的原始制作，将极地面增强Hulu的消费者主张。
谈到迪士尼+，为在好意思国推出作念准备，咱们在荷兰进行了这项时候的测试，使消费者不错免费使用精选的藏书楼内容，何况咱们对效率感到相配酣畅，包括时候的可靠性和可靠性。平台。用户对界面的优雅和易用性以及全体体验的质料有目共赏。下载内容的智商也受到了很大的宽宥，以品牌为中心的导航已经产生了优雅和易用性，受到了用户的好评。荷兰测试中的不雅看模式也令东说念主饱读励。即使莫得访谒咱们完好的藏书楼或任何原始内容，该服务仍不错与四个象限的用户（男性和女性，成东说念主和儿童，
迪士尼+将于下周二在好意思国，加拿大和荷兰推出，澳大利亚和新西兰将于11月19日上线。今天，我很欣慰地晓喻，迪士尼+将于3月31日在悉数这个词西欧市集（包括英国，法国，德国，意大利，西班牙以及该地区的其他一些国度。在发布会上，迪士尼+用户将不错立即访谒超过500部电影，包括咱们悉数怜爱的标题，以及超过7,500集的藏书楼电视内容，包括30季的《辛普森一家》。到第五年，这个络续增长的保藏将包括620多部电影和10,000多集电视节目以及无数的短裤和功能。
按照规画，咱们最初构念念了这项服务。咱们公司的悉数创意引擎，包括迪斯尼，皮克斯，漫威，卢卡斯影业，国度地舆，迪斯尼频说念和沃尔特迪斯尼电视演播室的团队，都奋发于为Disney +创建悠悠忘返的原创内容。在发布会上，咱们将提供平台专有的10部原创电影，特质电影和一语气剧，包括Mandalorian。第一个真东说念主版《星球大战》系列与不雅众在职何平台上都从未见过的情况不同，这充分证据了界说迪士尼+的质料和故事。
咱们最近在Mandalorian第一集的紧迫部分中放映了新闻，在此特别系列在Disney +上初次亮相之前，极为积极的反应正引起东说念主们极大的关注。在发布的一年之内，迪士尼+上的原始内容数目将加多到超过45个系列，特价和电影，何况到第五年每年将推广到60多个原始神态。
除了创造出惊东说念主的居品，咱们还将通过迪斯尼公司与消费者之间的每一个现存筹商，以前所未有的营销行径来复古迪士尼+的推出。这是提能手们的剖析和推动需求的历史性努力，反应了咱们对策略举措的尽心参预，以及咱们奋发于大举快速发展的决心。咱们也对看到的消费者温煦以及Verizon等配结伙伴的兴味感到相配酣畅，Verizon现在为许多客户提供为期三年的Disney +。
消费者不错平直在disneyplus.com上以每月6.99好意思元或每年69.99好意思元的价钱订购该服务。从11月12日运行，他们不错通过包括苹果，谷歌，微软，索尼和Roku在内的越来越多的配结伙伴和平台来访谒该服务。今天，咱们很欣慰晓喻与Amazon Fire，三星和LG达成更多分销配结伙伴关系。迪士尼+也将与ESPN +和告白复古的Hulu绑缚销售，价钱为每月12.99好意思元。
在畴前的几年中，咱们对沃尔特迪斯尼公司进行了澈底的转型，以进行策略性收购和组织变革，以鸠合悉数这个词公司的资源和巨大的创造力，以提供与市集上其他任何公司都不一样的DTC体验。跟着迪士尼+的推出，咱们对媒体和文娱的畴昔以及咱们在这个新期间中络续发展的智商作念出了巨大的评价。
我想借此契机公开承认并诚意感谢时候和创意团队，以及咱们公司无数其他东说念主，他们参预了巨大的材干，大批的期间和元气心灵来创造值得迪斯尼出色的DTC体验称呼。
我筹商了好多编削咱们驱动和合乎它的智商的势必性。它是迪斯尼DNA的一部分，它使咱们与每一代东说念主保握筹商，同期也创造了新的增长契机。令东说念主激昂和激动。在启动迄今为止最唯利是图的规画之一的前夜，我比以往任何时候都对咱们的策略以及灵验推行动消费者和鼓舞带来引东说念主注释的价值的智商充满信心。
我将把电话转到克里斯汀（Christine），以筹商本季度的涌现，然后咱们将处理您的问题。克里斯汀？
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
谢谢鲍勃，专家下昼好。退缩某些影响可比性的神态，第四季度握续筹谋业务每股收益为1.07好意思元。咱们对本季度的事迹以及怎样收尾本财年感到酣畅。咱们的中枢业务取得了又一年的财务事迹，咱们在整合21CF业务方面连接取得有真谛的超过，同期进行了大批投资以推动畴昔的增长。
咱们的劳动室又渡过了一个好意思好的季度，何况涌现出色。与昨年的《超东说念主特工队2》，《蚁东说念主与黄蜂》相比，第四季度的狮王，玩物总动员4和阿拉丁的涌现在全球影院的增长推动下，第四季度的营业收入增长了79％。营业收入的增长部分被21CF Studio业务约1.2亿好意思元的亏空所对消，这是由Ad Astra，《雨中赛车的艺术》和《暗澹凤凰》的涌现所推动的。21CF Studio业务的亏空比咱们估量昨年第四季度的业务亏空高约1亿好意思元。
在公园，体验和居品部门，由于消费居品以及咱们在国内的公园和体验业务的事迹提高，本季度的营业收入增长了17％。消费品营业收入增长了36％，这归因于商品许可的加多，这是由于冷冻商品和玩物总动员商品销售收入的强盛增长。在Parks，咱们料理收益率以提高盈利智商并改善来宾体验的策略连接得到薪金。迪士尼乐土的增长归功于来宾开销的增长和迪士尼度假俱乐部的增长，带动了国内公园和体验的营业收入增长了13％。
沃尔特迪斯尼乐土的事迹与上年同期至极，这是因为游客消费，入住房晚数和出勤率的加多被与星际大战星河畔际推出相干的更高成本所对消。
本季度，国内公园和体验利润率增长了70个基点。我会珍重到，多利安飓风对沃尔特迪斯尼乐土产生了不利影响，咱们估量这对国内公园的同比变化产生了影响，利润率下落了约80个基点。咱们国内公园的游客量与昨年第四季度至极，反应了多里安飓风的影响，咱们估量飓风多利安对游客量增长形成了约1个百分点的不利影响。东说念主均游客消费加多了5％，主若是由于门票，商品以及餐饮消费的加多。
咱们的国内栈房的每间客房开销增长了2％，入住率达到了85％，与昨年第四季度至极。咱们的海外业务事迹与昨年第四季度至极，巴黎迪士尼乐土和上海迪士尼度假区的营业收入增长在很猛进度上被香港迪士尼乐土的约5500万好意思元的下落所对消，因为香港的情况导致了昭彰下落来自中国和亚洲其他地区的旅游业。字据第四季度的趋势以登科一季度到面前为止的情况，咱们预计香港迪士尼乐土第一季度的营业收入将减少约8000万好意思元。如果现时的趋势连接下去，咱们不错看到与2019财年相比全年下落了约2.75亿好意思元。
在国内方面，咱们预计第一季度国内公园和度假村的收入增长将受益于沃尔特迪斯尼寰球的《星球大战星河畔际》的悉数这个词季度以及沃尔特迪斯尼寰球的12月敞开的挣扎剖析。然则，收入增长将被有真谛的成本增长部分对消，这些成本增长主若是由与Galaxy's Edge相干的运营用度以及更高的东说念主工用度所驱动的，这是由于新的集体谈判契约模范的更高工资的影响。
本季度到面前为止，国内度假胜地预订量与昨年同期至极。咱们信托，有些客东说念主会推迟到迪斯尼乐土和沃尔特迪斯尼乐土，直到在各自地点的星河畔际绝对敞开。我会珍重到这种剖析，并规画去参不雅。与昨年同期相比，咱们国内栈房的预订价钱面前增长了5％。
转向媒体相聚。由于有线电视和播送业务的下滑，营业收入下落了3％，尽劳动迹好于咱们陈诉第三季度财报时的预期。较低的电缆事迹反应了ESPN的下落，但被21CF电缆业务的合并部分对消了。在ESPN，NFL，大学体育和MLB节目的合同费率高潮带动了更高的节目制作和制作成本，而更高的营销用度部分与ACC相聚的启动筹商，这足以对消会员收入的增长。
ESPN的国内线性告白收入在第四季度下落了2％，本季度到面前为止，ESPN的国内现款告白销售与昨年同期相比增长了3％。与昨年同期相比，播送业务本季度的事迹受到节目销量下落的不利影响。昨年第四季度，咱们售出了两个Marvel系列的Dare Devil和Iron Fist，而本年第四季度咱们莫得可比的销售额。与昨年同期相比，咱们本季度的Blackish销售额也有所下落。渊博的节目销售收入，再加上ABC电视网节目用度的加多和电视台告白收入的下落，都被21CF播送业务的合并和较高的会员收入所对消。
ABC Network的告白收入在该季度和睦增长，ABC Network的最新季度黄金期间散点价比前期水平高47％。第四季度媒体联营公司总收入增长了18％，反应了21CF的合并以及有线和播送业务的增长。会员收入的增长是由收购21CF的15个增长点和较高费率的7个增长点驱动的，但由于订户数目下落4个百分点而被部分对消。
咱们的平直面向消费者和海外业务部门的事迹反应了Hulu的合并以及Disney +和ESPN +正在进行的投资，但被21CF海外电缆业务的合并部分对消了。咱们平直面向消费者业务的事迹对分部营业收入的同比变化产生了约6亿好意思元的不利影响。限定第四季度末，ESPN +的付用度户略多于340万，而Hulu的付用度户约为2850万。
总体而言，咱们对第四季度和全年的事迹以及在整合21CF方面取得的进展感到酣畅。咱们收购的21CF业务（不包括21CF在Hulu的股份）以及扣除部门间抵销后的收入在第四季度为该部门带来了约1.3亿好意思元的部门营业收入。合并Hulu的筹谋亏空并扣除部门间的抵销导致对部门营业收入的不利影响约为1.7亿好意思元。咱们估量对21CF的收购以及对Hulu进行全面运营箝制的影响对咱们的第四季度每股收益产生了摊薄影响，在每股0.47好意思元的购买管帐之前。
在收尾之前，我想强调一些其他事项，这些事项应有助于制定咱们的2020财年第一季度和全年龄迹。最初，咱们预计平直消费者与海外业务本季度将产生约8亿好意思元的运营亏空。咱们预计将在短短几天内连接对DTC服务（特别是Disney +）进行投资，而Hulu的合并将对咱们平直面向消费者的部门营业收入的同比变化产生不利影响业务约8.5亿好意思元。
在劳动室，咱们很期待刊行《冰雪奇缘》的续集。以及《天行者》听说星球大战《天行者的崛起》中的临了一部电影。咱们预计这些电影的戏剧献艺将成为Studio Q1事迹的要害积极推出发分。然则，咱们预计效率将被21CF电影制片厂约6,000万好意思元的运营亏空所部分对消。天然21CF的事迹不会反应在咱们的上一年度事迹中，但咱们估量21CF电影制片厂在2019财年第一季度产生了约3000万好意思元的营业收入。
我会珍重到，咱们预计第一季度不会从授权的迪斯尼劳动室藏书楼许可到迪斯尼+带来劳动室盈利的施行性增长。咱们估量对21st Century Fox的收购以及对Hulu进行全面运营箝制的影响将对咱们的第一季度每股收益产生稀释作用，该影响约为每股0.30好意思元。咱们仍然预计这次收购将在2021财年的购买管帐前加多每股收益。
咱们预计2020财年的合并老本开销将比上一年加多5亿好意思元。老本开销的增长主若是由于DTCI和Corporate的增长。临了，我要指出的是，咱们的2020财年日期将包含额外的一周运营期间。因此，咱们的第4季度和全年龄迹将受益于第53周。
这样，我现在将电话转到Lowell，咱们很乐意恢复您的问题。
洛厄尔·辛格
好的。谢谢，克里斯汀。和操作员，咱们已经准备好第一个问题。
问答法子
操作员
[操作员证据]。咱们的第一个问题来自与摩根士丹利（Morgan Stanley）的本·斯温伯恩（Ben Swinburne）。您的线路现已掀开。
本·斯温伯恩
谢谢，下昼好。鲍勃（Bob），我想问一下公司两个最紧迫的品牌，漫威（Marvel）和卢卡斯（Lucas），以及在接下来的几年中，咱们应该怎样计议这些企业或劳动室的孝顺？我的真谛是对于《星球大战》前方发生了好多事情。我很乐意将您的想法带到这里，并在后复仇者寰球中对Marvel进行念念考。您怎样计议为公司无为地使用该IP，在畴昔几年的孝顺方面，咱们应该期许会有一段空缺。然后是克里斯汀（Christine），这是您回到咱们身边给咱们好多带领时发生的事情之一；因此，我想问一下您在2020年投资者日特别是在迪士尼+周围给咱们的数字。我想您谈到了30亿好意思元的运营开销，您谈到了Hulu，19年代15亿好意思元的最高亏空以及ESPN + 6.5亿好意思元的亏空。我只是想知说念咱们应该计议的那些数字中是否有施行性的变化，或者这些数字是否仍然值得计议？感谢大伙们。
罗伯特·艾格
Ben，当咱们计议“漫威”和“星球大战”这两个业务时，咱们不仅将它们视为电影和电影特准筹谋权，还将它们视为跨多个业务并计议了不同的基本创作策略的公司。因此，举例，在两种情况下，当它们连接进行时-不管是在开采中照旧在制作中的电影，在电视领域都会有好多行径。《星球大战》领有三个电视一语气剧，迪士尼+的制作方法多种各样，还有更多开采中，而漫威公司还有更多此类节目，而在《星球大战》案中，将于12月刊行的《星球大战9》将是《天行者》听说的临了一部，咱们将休整几年，直到下一次《星球大战》特质出现，在此期间，将会有好多创意行径。就Marvel而言，在后《复仇者定约》中会称呼它，这并不料味着莫得电影是在《复仇者定约》中献艺的扮装的，咱们有20财年的《黑寡妇》和正在制作的《雷神4》电影。我不错连接下去。咱们也正在挖掘其他扮装和不朽之类的扮装。因此，当咱们检察这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费居品的主要驱能源，何况越来越多的公园和度假胜地。咱们对创意标的和交易标的都感到相配酣畅。咱们也正在挖掘其他扮装和不朽之类的扮装。因此，当咱们检察这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费居品的主要驱能源，何况越来越多的公园和度假胜地。咱们对创意标的和交易标的都感到相配酣畅。咱们也正在挖掘其他扮装和不朽之类的扮装。因此，当咱们检察这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费居品的主要驱能源，何况越来越多的公园和度假胜地。咱们对创意标的和交易标的都感到相配酣畅。
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
本，这是克里斯汀。对于咱们在4月的“投资者日”上提供的筹商带领的带领问题，不错说，悉数带领以及波及三个平台（迪士尼+，ESPN +和Hulu）的一切都保握不变。咱们尚未对此进行任何更动。在完成了20财年的规画经过之后，咱们对20财年和收场咱们设定的宗旨感到相配酣畅。
本·斯温伯恩
太好了谢谢。
洛厄尔·辛格
谢谢你，本接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。咱们的下一个问题来自摩根大通的Alexia Quadrani。您的线路现已掀开。
亚历克斯（Alexia Quadrani）
嗨，相配感谢。如果不错的话，流媒体方面只须两个问题。最初，您不错在早期注册和Disney +上提供的任何热诚（以致只是一般热诚），以致不一定是数字-我怀疑您可能会这样早。然后，如果您不错筹商其他一些流媒体服务的告白契机，尤其是Hulu，您现在看到的是一个的确有真谛的鸿沟，而ESPN +也取得了如斯巨大的增长，我想您最近也在加多片头告白会在此处加载。我想告白方靠近你们有多紧迫？
罗伯特·艾格
好吧，Hulu是告白收入的紧迫驱能源，跟着咱们将Hulu冉冉发展到咱们在投资者日予以的带领，咱们将连接特别关注，因为基本受告白复古的Hulu的ARPU很高，这是其中之一Alexia的情理是，它以12.99好意思元的价钱与ESPN +和Disney +绑缚在一皆，因为计议到它驱动的告白收入，复古Hulu订户的告白价值相配相配高。ESPN，也有增长的契机，但最大的契机可能在Hulu前沿。
对于第一个问题，只是在颜色方靠近于迪斯尼+和售前，咱们不会毁灭任何细节。基本上，消费者被咱们所领有的营销信息所诱导，这是对品牌以及行将到来的藏书楼居品和原始居品的内容的反应。昭彰，价钱诱导了深广消费者的温煦，不仅是单月价钱，而且我想咱们的确销售的是三年订阅，这对裁汰客户流失真谛要紧。就订阅者数目而言，咱们的范围还相对较小。然则我觉得表征我的最好方法是说咱们对看到消费者的反应充满温煦。咱们天然对以下居品感到酣畅：将于下周进入市集，咱们将在短短几天内赢得更多了解。但这很好。我还要说我在驳斥中说，荷兰的辐射也相配相配积极。令东说念主欣慰的是，有几件事，不仅是对服务的温煦，而且咱们对东说念主们怎样使用它以及东说念主们在使用它有很好的剖析。东说念主口统计数据远远超出了许多东说念主的预期。这远远超出了儿童和家庭，这昭彰是四象限居品，成年男女以及儿童家庭都不错不雅看或使用该服务。不仅是对服务有温煦，而且咱们对东说念主们怎样使用它以及东说念主们在使用什么有很好的了解。东说念主口统计数据远远超出了许多东说念主的预期。这远远超出了儿童和家庭，这昭彰是四象限居品，成年男女以及儿童家庭都不错不雅看或使用该服务。不仅是对服务有温煦，而且咱们对东说念主们怎样使用它以及东说念主们在使用什么有很好的了解。东说念主口统计数据远远超出了许多东说念主的预期。这远远超出了儿童和家庭，这昭彰是四象限居品，成年男女以及儿童家庭都不错不雅看或使用该服务。
咱们还看到东说念主们对居品自己的兴味在悉数品牌中都相配相配无为，不是特定的，而且预示着很好的变化，而且咱们了解到一些功能，包括4K，HDR电影，相配相配受宽宥。您不错领有四个并发及时流这一事实也很受宽宥，个性化也相配受宽宥，最紧迫的是，不受限制的下载智商相配相配受宽宥。
亚历克斯（Alexia Quadrani）
相配感谢你。
洛厄尔·辛格
Alexia，感谢您的发问。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。咱们的下一个问题来自Michael Nathanson和MoffettNathanson。您的线路现已掀开。
迈克尔·纳森森
谢谢，鲍勃。佳耦在葫芦。我想我想您今天提到的剧本驳斥可能是电影将要投放到Hulu的Fox Searchlight居品的。我想知说念，这是否代表了从那时起悉数电影的开端。对于福克斯制片厂和电影公司而言，这是否是一项策略转动？第二个问题是，您也在我提到海外Hulu的驳斥中-在海外上。那么，字据您之前的驳斥，Hulu海外方面是否有更新？
罗伯特·艾格
在海外方面，咱们将在本年第一季度之后说出更多的话，咱们将字据何时何地来制定策略，就咱们而言，这很复杂-您需要确保咱们在咱们进入的悉数市集中都领有正确的居品，何况在某些功令和法则方面与当地相干并在当地合规。是以我在那里莫得更多要说的。昭彰，咱们有契机，咱们将连接寻求契机。我在通话中简要提到了Searchlight。Searchlight施行上正在为Hulu开采一些原始内容。探照灯和福克斯电影制片厂与HBO达成了一项输出契约，该契约已经运行了几年。我觉得最终可能会将输出移至Hulu，但现在推测还为时过早。
迈克尔·纳森森
相配感谢。
洛厄尔·辛格
谢谢，迈克尔。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的说念格·米切尔森（Doug Mitchelson）。您的行现在
掀开。
说念格·米切尔森（Doug Mitchelson）
相配感谢。鲍勃现在昭彰已经赢得了资金，鲍勃为您在办公室游池塘中为迪士尼+潜水艇弃取的东西，但对于您可能欢乐驳斥的事情，我对剖析感到酷爱，您提到变革的势必性，剖析需要编削。绑缚包提供的体育行径不错很好地从中赚钱。好吧，昭彰您正在追求ESPN +，是以我很可爱ESPN +上的任何学习学问，以及它怎样合乎畴昔，体育以及您对此的办法？克里斯汀（Christine），我只是对迪斯尼（迪士尼）+的线路感到酷爱。将来您会给咱们好意思国分公司吗？然后我只是对Fox的推行情况感到酷爱，Fox Solution在一年中可能会怎样推广？或者它在一年中呈线性增长，照旧在21财年中是更多的途径功能改造？相配感谢。
罗伯特·艾格
说念格您第一个问题的谜底是，我不知说念有一个办公室泳池，以及是否有一个办公室泳池。我莫得参加，也莫得规画参加。在体育方面，正如我所看到的-ESPN +在辅导咱们的是，从事体育剖析的公司的机遇可能是多平台的。我的真谛是，我觉得您仍然不错通过电缆和卫星平台上的多包装，多渠说念绑缚包连接看到ESPN，您将平直在ESPN +上看到平直面向消费者的ESPN。咱们规画在现存居品上以及彰着在潜艇上进行增长。而且我觉得您可能会在ABC上看到更多体育赛事，因为直播的价值基本上在直播的线性频说念上增长。因此，从永久来看，
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
因此，您对订阅的问题以及将连接线路的内容有什么条目。正如咱们在“投资者日”上所说的，以及咱们与分析师和投资者进行的悉数对话。从那时起，咱们规画相配透明，因为它与DTC业务筹商，子计数将成为咱们知说念的东说念主们会感兴味的东西。因此，咱们将通过这些平台提供的不同平台子提供，因为咱们将会在国内推出，昭彰，咱们但愿迪士尼+在国内约略在职何海外市集上霸占先机。然则，跟着咱们进入海外市集，剖析到在吞并期间同期推出悉数居品并不是一个大爆炸方法，将会在那里推出，但咱们会为您提供实足的带领。因此，您不错检察初次发布的告捷。
说念格·米切尔森（Doug Mitchelson）
我的真谛是说，Fox Solution在这一年中的步骤照旧在21财年之前冉冉改善，照旧在悉数这个词20财年Fox处置决策都有某种线性的改造？
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
因此，咱们对福克斯稀释的评价是要重申，咱们将在2021财年收场升值，而咱们还莫得进一步证据这少许。
洛厄尔·辛格
谢谢，说念格。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。咱们的下一个问题来自好意思银好意思林的杰西卡·赖夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）。您的线路现已掀开。
杰西卡·里夫·埃利希
嗨，在Disney +上，有几个问题，我还有一个问题，您能谈谈您的规画吗？很抱歉-今天我不可说您规画进一步分发第三方的规画，您还莫得对Pay有所说-电视运营商？与这些第三方之间的主要折衷是什么，但它们的账单是若干，然则您不错访谒其数据-订阅将通过您的诈欺模范进入。您少见据，然后。然后在公园上，您在新闻稿中呐喊裁汰迪士尼乐土的出勤率，这让咱们的消费者恭候第二个景点第二个星球大战景点感到诧异，而您在畴前一年中的价钱高潮一直很高历史范围。您能否谈谈下一两年的订价远景？谢谢。
罗伯特·艾格
我将最初处理您问题的第二部分。公园里的价钱高潮，施行上，咱们并莫得把价钱高潮看作是高潮。正如克里斯汀在咱们的驳斥中所说，咱们将其视为总体策略，旨在从根柢上提高产量或料理产量。咱们正在尝试通过散布需求来从根柢上加多园区的体验。而且，通过使居品的价钱在基本较低的岑岭时段变得愈加职责得起，何况在岑岭时段昭彰愈加不菲，从而限制了进入的东说念主数，咱们信托有些东说念主会被延伸访谒，而有些东说念主则去了让迪斯尼乐土和它的迪士尼寰球东说念主都在恭候第二个边际，您将诱导它，在不到一个月的期间里在迪士尼寰球开业，并将于一月在迪士尼乐土开业。是以，咱们觉得有些东说念主只是在恭候悉数这个词事情公开，这很好。同期，这两个国度的告捷率远远超过了报说念，举例，他们的东说念主均消费，商品，食物和饮料有了昭彰擢升，这只是为了给您一个荒诞的统计数据，而千年猎鹰的景点却诱导了170万东说念主因为它们已经在两个处所都敞开了。因此-来宾体验到了来宾的酣畅度，很高，相配高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，相配相配复杂的时候诱导力运行得很好。举例，在东说念主均消费，商品以及食物和饮料等方面，ve的水平有了昭彰提高，但这只是为了给您一个荒诞的统计数据，而自从这两个处所开业以来，Millennium Falcon的景点已经诱导了170万东说念主。因此-来宾体验到了来宾的酣畅度，很高，相配高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，相配相配复杂的时候诱导力运行得很好。举例，在东说念主均消费，商品以及食物和饮料等方面，ve的水平有了昭彰提高，但这只是为了给您一个荒诞的统计数据，而自从这两个处所开业以来，Millennium Falcon的景点已经诱导了170万东说念主。因此-来宾体验到了来宾的酣畅度，很高，相配高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，相配相配复杂的时候诱导力运行得很好。
对于Disney +的问题的第一部分，咱们确信会在大多数传统诈欺模范销售定位商店或平台中提供该服务。如果MVPD正在分发或出售它，我对访谒消费者数据莫得任何驳斥。举例，咱们如实不错在其他一些平台（包括Verizon）上效力法律，访谒某些数据，但我只是不知说念MVPD是否出售了该问题。如您所知，咱们今天如实晓喻将与亚马逊打交说念，并将它们添加到一长串其他分销商列表中，包括苹果和三星，谷歌，微软和LG等。
杰西卡·里夫·埃利希
谢谢。
洛厄尔·辛格
杰西卡，谢谢你的发问。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。下一个问题来自瑞银的John Hodulik。您的线路现已掀开。
约翰·霍杜里克
太好了，谢谢，也许最初是在Verizon来回上。鲍勃（Bob），您将不错访谒大致2000万个家庭或近2000万个免费赢得迪士尼+资历的家庭。我想您不错免费先容Netflix与Verizon和T-Mobile的批流配合情况。推出后不久，您就能为迪士尼+这类鸿沟的渗入作念好准备了，普及率约为50％。然后，如果我只可再提倡一个后续问题，您谈到了在ABC上加多剖析的可能性。您可能特意竞标额外的NFL来回并将其放在播送相聚上的想法。谢谢。
罗伯特·艾格
您的第一个问题是，咱们信托，咱们已经准备好在至极道理的情况下对BAMTech平台进行测试，包括在畴前的星期六晚上，当您有千千万万的东说念主签约使用付费时，就已经不错进行鸿沟推广了。在相配短的鸠合期间内检察事件。咱们信托签约Disney +的东说念主不会签约。它鸠合了。现在将有更多。咱们天然但愿。然则咱们觉得该平台实足强健，因此就不错料理该鸿沟的悉数要素。您问题的第二部分是……
约翰·霍杜里克
批发契约上有什么？
罗伯特·艾格
是的，批发契约，咱们不准备向您提供任何更多信息，然则我不错说，从经济角度来看，这笔来回对咱们来说是积极的，因为它莫得被毁灭。换句话说，咱们不单是毁灭它。咱们为此得到了一定的薪金，然则我不会对此具体证据。临了一部分，我觉得咱们在这里有一个使用咱们两个平台的道理契机。我知说念以各样不同的方式进行，包括现场体育比赛，而不单是是选择一种或两种平台的方式，而是要的确了解该公司现在不错战斗到消费者的不同方式，而咱们已经作念到了同期遮掩说NFL选秀可能是一个很好的例子。就这多个平台而言，咱们现在当作一家公司相配特殊，在某些方面，无可相比的是，迪士尼+的推出对咱们以不同的方式诱导更多的客户起了很大的作用。当您将其添加到ESPN过头频说念中并将其添加到ABC中时，这是一个契机，我觉得您还必须计议咱们领有其他编程的契机。对Fox的收购带来了一些伟大的创造材干和一些相配相配告捷的电视演播室或制作实体，这使咱们约略制作越来越多的节目。我觉得您还必须计议咱们也领有其他编程的契机。对Fox的收购带来了一些伟大的创造材干和一些相配相配告捷的电视演播室或制作实体，这使咱们约略制作越来越多的节目。我觉得您还必须计议咱们也领有其他编程的契机。对Fox的收购带来了一些伟大的创造材干和一些相配相配告捷的电视演播室或制作实体，这使咱们约略制作越来越多的节目。
然后，当咱们采纳该编程并将其放到ABC和其他及时线性频说念（如Freeform FX Disney Channel）上时，就不错通过系统最终将其移到SVOD或Hulu或Disney +上。这是一种诱导更多消费者并以更灵验的方式货币化咱们在该居品上的投资货币的非常方式，它的确为咱们提供了竞争的上风，对于咱们与之竞争的其他公司而言，这些公司莫得太多的平台或通过居品赚钱或诱导消费者的多种方式。
洛厄尔·辛格
嘿，约翰，谢谢你的发问。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。咱们的下一个问题来自花旗银行的Jason Bazinet。您的线路现已掀开。
杰森·巴赞特
谢谢。我只问过艾格（Iger）先生一个问题，也许咱们从投资者那里得到的最普遍的问题是，消费者将如安在市集上领有如斯纷乱诈欺模范的寰球中导航。因此，我只想由您提倡一个假定，望望它是否与您对寰球的办法产生共识。您是否定为会有三到四个是合理的，因为阑珊更好的笔墨播送诈欺模范，意味着某种基础无为的居品过头居品，它们一定会为专家服务。然后，他们将成为数十种专栏利基诈欺模范，它们更像是有线电视相聚，不错以局促的兴味为客户提供超等服务，是以这是我的问题。您是否欢跃，如果是竟然，Hulu是您的播送诈欺模范，ESPN +和Disney +职位如实是利基诈欺模范。我听到了您对四个象限的驳斥。
罗伯特·艾格
好吧，问题的第二部分，我觉得这些诈欺模范不一建都是利基诈欺模范。而且我觉得，咱们当作一家公司要作念的不是将诈欺视为实体，而是将诈欺视为更无为的分娩创造力分销货币化行径的一部分。我的真谛是，如果您看迪士尼或迪士尼+，您看的电影昭彰是货币化的，有两个窗口。最初，是一个戏剧性的窗口，然后是我称为家庭视频窗口的一个窗口，然后它们移至这个SVOD平台，这亦然一个使大型藏书楼货币化的处所。对于咱们正在创建的电视节目，不错说不异的话，尽管迪士尼+的好多节目都是迪士尼+原创或专有的，但这没什么可说的，尽管莫得什么不错辛勤咱们将其中的一些内容放到畴昔的迪斯尼频说念上，然则咱们并不是在筹商任何干于Hulu的孤单方式。然则我也在FX的ABC和Freeform中谈到了它。道理的是，如果您检察咱们在ABC Grey的《剖解学》中某些热点节目确现时不雅看模式，那么好的医师即是两个例子。
他们通过Live Plus 3，Live Plus 7或Live Plus 8轮回进行ABC直播，最终他们出现在Hulu上。到一个月后的一场献艺收尾时，这些节目在Hulu上的投放量经常只须一个月，其消费量已经加多了两倍。畴昔几年可能在Hulu上。再次，我想您的问题的第二部分，Jason，再次，咱们现在不是在以孤单的方法检察其中的任何一个。
与您的第一个问题筹商，我想这是消费者的弃取，即消费者的困惑。我想好多事情，因为它波及到网站的消费模式，以致是现时的诈欺模范模式，在这种模式下，莫得两个东说念主使用吞并套诈欺模范的吞并网站。最上头的部分昭彰与最受宽宥的部分有好多重迭，然后有好多碎屑。我想您会在这些以视频为中心或以模范为中心的优质诈欺中看到的，它们将减少一半。它们将有好多可供使用，它们的消费水和睦不雅看者的水平将有所不同，或者消费者将很容易找到它们，因此消费者基本上不错相对松懈地进行导航，但愿它们很容易购买或使用，何况基本上不错很容易地摈弃在迁移确立和台式机上，我施行上觉得，如果您只是在计议这些电视和电影诈欺模范或想要神情它们的任何内容，它们即是可能会更少。然后是用于游戏的诈欺模范以及用于里面使用的悉数其他诈欺模范。因此，这不是一个问题。
杰森·巴赞特
好的。谢谢。
罗伯特·艾格
我如实信托品牌会很紧迫，正如咱们当作一家公司永恒以来所说的那样，如果您在体育剖析的弃取列表中，何况将ESPN用作您的名字或其他居品，迪斯尼或在其他品牌中，我觉得就消费者的兴味而言，该品牌立即上升至榜首，何况由于驰名度和他们的信任，他们在这些品牌中领有上风。
杰森·巴赞特
那讲得通。相配感谢你。
洛厄尔·辛格
谢谢，杰森。接线员，求教下一个问题。
操作员
谢谢。下一个问题来自BMO Capital Markets的Dan Salmon。您的线路现已掀开。
丹·萨蒙
大。专家下昼好。我知说念，鲍勃最近昭彰相配关注DTC业务，然则媒体相聚业务也通过许多要紧更新来开展劳动。咱们但愿只听一听筹商传统订阅者和vMVPD的线性订户的近期和中期预测的最新动态？然后也许更无为地讲，跟着DTC故事的出现，与MVPD的对话在怎样发展？然后是对Christine的快速参议，也许只是您与代理机构的对话的最新信息-抱歉，评级机构必须了了少许，他们怎样看待您的杠杆作用，以及可能在某个时候还原回购的后劲。谢谢。
罗伯特·艾格
在恢复您的问题之前，我只想贯通两件事。就东说念主数而言，不管是载东说念主照旧捎带者，载于“千年猎鹰”号上的东说念主数都很少，经常我以对统计数据的正确性感到自高。是500万而不是170万。其次，当东说念主们使用通过MVPD购买的诈欺模范时，咱们将不错访谒大批用户数据。对于您筹商MVPD更新的问题，我不错说咱们在原则上已经与AT＆T达成了契约，何况咱们正在记载下来对咱们的进展至关紧迫的事情。
正如克里斯汀（Christine）提到的那样，咱们春联趋势保握坦率和透明。昨年某种进度上一直在握续侵蚀，但现在已经澌灭了。咱们无法预测会发生什么，咱们只是觉稳健作一家公司，MVPD平台对咱们仍然相配紧迫，对咱们也相配有价值，我觉得很可行，而且我永恒信托东说念主们会对此感兴味较少的频说念-较少的频说念。
这并不料味着他们根柢不订阅多渠说念服务。然则我觉得趋势将是减少渠说念的数目，而不是加多数目，以致确信更多，这是诈欺模范业务不错从中受益的原因，因为我觉得东说念主们会购买诈欺模范端并保握一定的渠说念关系，然则我不觉得我不知说念地板是什么，我也不觉得地板简直是操纵的东西。然则，咱们将在平台上的悉数业务中再次进行全体检修，着眼于最无为的赚钱和消费。
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
因此，在评级机构中，Dan如实与机构进行了积极的对话，这是我，IR团队和咱们的财务团队的趋附，咱们使他们在规画和绩效方面保握最新。咱们有期间表。咱们每年会见几次他们。咱们正在规画中。咱们会回头望望它们，但咱们-我觉得东说念主们看到咱们在8月份进行了大批的债券刊行，即70亿好意思元的债券刊行。因此，其时的评级是确信的。在这三个机构中，每个公司的中间杠杆为A，如果您检察本季度末的杠杆率，则不错诡计得出其总收益约为2.7，净收益约为0.3。尽管这些机构对这些诡计进行了一些迁移，但不错说，即使他们使用这些迁移进行了诡计，
洛厄尔·辛格
好的。担。谢谢。接线员，咱们还有期间再提一个问题。
操作员
谢谢。咱们临了的问题来自富国银行的史蒂文·卡哈尔（Steven Cahall）。您的线路现已掀开。
史蒂文·卡霍尔
是的，相配感谢。我想知说念-最初，您是怎样计议Hulu的内容开销的正确数目的，可能是总收入和原始收入的现款基础，您是否定为需要作念一些事情来锁定某些FX节目主握东说念主就像您的一些同业一样。然后也许只是克里斯汀（Christine），站在公园的一边，您怎样感到我方莫得看到任何潜在的需求疲软，而这只是延期汉典，何况既然您觉得是这种情况，那么本年会有什么真谛您觉得在那儿可能会运行看到国内公园的参不雅东说念主数加多？谢谢。
罗伯特·艾格
史蒂文（Steven），咱们所靠近的昭彰是东说念主才，电视和电影的竞争相当强烈的市集，它不仅是创意，制作，写稿和导演的东说念主才，还包括演艺东说念主才。现在是开展业务的好时机。咱们正在字据相干东说念主员的才华和成本有弃取地进行来回。咱们试图铭刻既有必要为咱们的平台提供实足高修养的东说念主才，又要料理底线。咱们不会编削咱们何时信托这些DTC业务将收场盈利的准则，这是基于咱们觉得将为这些平台制作的合理数目的原始内容而产生的，至少奢靡了面前寰球的代价。觉得是可委用的。
克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）
在家庭公园中，史蒂夫（Steve）对咱们的家庭公园居品的需求仍然感到相配酣畅。咱们在公园业务方面进行了大批研究，以了解客东说念主的酣畅进度以及他们规画复返时对客东说念主的酣畅度。此外，咱们还有一些目的不错逐年检察预订趋势。正如我在准备好的驳斥中提到的那样，咱们国内栈房的预订价钱面前比上年增长5％。因此，鉴于咱们之前参议的悉数内容，尤其是与《星球大战》，《星际争霸》相干的边际以及该地皮谢寰球和迪斯尼乐土的全面敞开，咱们对进入19个家庭公园的势头感到相配酣畅。
洛厄尔·辛格
好的。谢谢，史蒂文。我的真谛是，再次感谢专家今天加入咱们。请珍重，不错在咱们的投资者关系网站上找到本次电话会议中提到的非GAAP措施与等效GAAP措施的对帐。在咱们的驳斥中，咱们提供了某些21CF业务在上年同期的事迹估量。这些估量值是基于对21CF记载的分析得出的，但仍是未经审计的估量值，并不是对收购前历史效率的精准斟酌。
我还要领导您，字据证券法，本次电话会议的某些诠释，包括财务报表，可能组成前瞻性诠释。咱们字据对畴昔事件和业务绩效的办法和假定作出这些声明，何况咱们不承担更新这些声明的义务。前瞻性诠释会受到多种风险和不笃定性的影响，施行效率可能会因多种身分而与昭示或默示的效率产生要紧各别，这些身分包括咱们在10-K表格年度陈诉中的身分，在10-K表格中的季度陈诉中所包含的身分10-Q，以及咱们提交给好意思国证券来回委员会的其他文献。
今天的电话到此收尾。专家晚上好。
问答收尾
操作员
女士们，先生们，今天的电话会议到此收尾。感谢您的参与。您现在不错断开联贯。
这份记载可能不是100％的准确率，何况不错包含拼写诞妄和其他不准确的。提供此记载九九九色成人网，莫得任何方法的昭示或默示的保证。抒发的记载任何意见并不反应老虎的意见
